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Toni Schönfelder A lifetime of innovation



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Toni Schönfelder
A lifetime of innovation

Frost über Russlands Aktienmarkt Ein Jahr der enttäuschten Hoffnungen A. R. Moskau, 29. Dezember 2000 Der russische Aktienmarkt hat zum Jahresende bei lustlosem Handel auf einem Niveau geschlossen, das vor Jahresfrist selbst Pessimisten nicht prophezeit hatten. Der RTS-Aktienindex, der den Handel im elektronischen Russian Trading System wiedergibt, erreichte am Freitagabend den Stand von 143,29 Punkten, 20% weniger als vor Jahresfrist. Nach einem Zwischenhoch im Sommer hatte die Börse zu einem kontinuierlichen Sinkflug angesetzt, und der RTS-Index erreichte vor einer Woche einen Jahrestiefststand von 132,07 Punkten. Mitbedingt durch die Feiertage im Ausland, blieb das Handelsvolumen in den letzten Tagen jeweils minimal; es erreichte am Freitag umgerechnet nur klägliche 2,9 Mio. $. Der Unterschied zum letzten Jahr hätte kaum eklatanter sein können: Damals löste die Nachricht vom Rücktritt Präsident Jelzins am Silvestertag eine stürmische Kaufwelle an den Aktienmärkten aus. Enttäuschungen über ausgebliebeneReformschritte des neuen Kremlherrn Putin, anhaltend schlechte Investitionsbedingungen undein unzureichender Eigentumsschutz für Minderheitsaktionäre haben zu der Kurs-Schwindsucht beigetragen, und dies, obwohl im ablaufenden Jahr dank der günstigen Exportkonjunktur viele Unternehmen Rekordgewinne erzielen konnten. Beispielhaft ist der Sturzflug der Papiere des halbstaatlichen Stromkonzerns EES, die traditionell zu den am meisten gehandelten zählen. EES- Aktien haben in den letzten neun Monaten zwei Drittel ihres Werts verloren. Wesentliche Verantwortung dafür tragen die endlosen Diskussionenüber einen Umbau dieses Kolosses sowie der umstrittene Restrukturierungsvorschlag des EES-Managements. Minderheitsaktionäre haben diesen Plan als intransparent kritisiert und befürchten eine Aushöhlung des Unternehmens auf Kosten der Aktionäre.

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